夏威夷的商业房地产行业在2011年经济衰退结束后的几年里一直保持着良好的发展状况。然而，近期业内许多专业人士认为，商业地产从销售到租赁活动开始出现放缓的迹象。夏威夷当地权威商业媒体特邀当地商业以及房地产业界的一些高层领导人，就这一相关问题以及该领域的市场状况和未来的一些市场趋势进行了讨论。我们特别将这次商业地产圆桌会谈的相关资讯分享给投资人以及读者，希望可以让您对于夏威夷商业地产的趋势有一定程度的了解和把控。

从目前正在积极开发建设中的Kakaako社区内高档住宅楼盘到欧胡岛西边Kapolei新城区的开发，可以明显看出至少在未来数年内，地产业仍然有很长的跑道供发展。 本次商业地产圆桌会谈的受邀者包括：

Commercial Asset Advisors LLC公司的管理合伙人Sean Tadaki (下文中简称：ST)

Colliers International 夏威夷投资部高级副总裁

Mark Bratton (下文中简称：MBratton)

BlackSand Capital联合创始人兼Kobayashi Group管理合伙人

BJ Kobayashi (下文中简称：BJK)

NAI ChaneyBrooks的执行合伙人

Joe Haas (下文中简称：JH)

Standard Commercial LLC 的管理合伙人

Ian Clagstone (下文中简称：IC)

CBRE Hawaii高级副总裁

Matt Bittick (下文中简称：MBittick)

MBratton：

“去年的数据的确很强劲，无论是交易量还是投资衡量方面。有很多大宗资产和优质资产易手。我们同时也看到利率正在上涨，也许部分投资者对于上涨的数额会有些不适，同时还有一些地缘政治风险考量，与我交谈的大部分投资者都持有谨慎态度。然后市场还是会追逐一些优质资产，面对市场存量的短缺，这些优质资产将继续保持其价值。”

ST:

“我们目前如同处于棒球赛的第八或第九局。它会停滞一段时间。我认为这种停滞可以帮助我们了解清楚市场会走多远。我猜测这种停滞大约会持续18-24个月。”

JH:

“我认为，如果新政府履行其承诺，降低税收，包括资本收益，消除“经济适用保障法”，如果这些政策的改变方式不对企业产生负面影响，那么对我们来说可能会产生非常刺激的影响。所有人都注意到，自从选举以来，股市创造了3万亿美元的账面价值。所以似乎市场也在释放一个积极的信号，但往往我们隐匿在比赛后面。但我依旧觉得有理由保持乐观。关于旅游业一直有已经触抵高峰期的忧虑，但我觉得这有点过虑了，也许世界其他地方发生了什么，例如恐怖主义，人们想要出国旅行，而夏威夷仍然是最受欢迎的度假目的地。我希望经济趋势继续保持!

BJK：

“在城市核心地区的特定地方存在很大差距。例如，如果您在威基基中央地拥有一座永久产权的酒店，那么您就不得不进行之前提到的那场棒球比赛。投资者会为此付出很大代价。一个例子是Mirae Asset从Blackstone购买了威基基凯悦酒店。而欧胡岛西侧Pearlridge的销售才刚刚开始。我认为，从住宅的角度来看，在某些特定项目中会看到一些优势，而其他项目则存在弱点。我们也将继续在黄金地段以合理的价格进行收购。如果你想要获得一个位置优越的资产，你必须愿意支付这个价位的销售价格。”

MBittick：

“似乎在这场比赛中我们可能已经有点落后，但有些实体公司依旧觉得还有一定长度的跑道。从资本流动的角度来看，这种停滞将如何影响资本流动？对投资者的影响如何？即便他们了解目前处于比赛的晚期，投资者依旧追涨，他们更加看重附增价值。我们预计今年的市场资金流动与去年相比不会有太大差异。对于资金保值来讲，或者如果你是一名投资者，要进行资本配置，美国依旧是世界上最安全的地方，所以我认为至少未来几年年我们的市场状况依旧会稳健。”

IC：

“我们距离这个周期还有相当遥远的距离。即便面对升息，市场上依旧缺乏库存。我认为对于优质资产来讲，市场的需求依旧保持着一个健康的趋势，从这一点上来看跑道还很长。”

BJK：

“作为地产开发商，如果您想要横向发展，我们将投资焦点放在了欧胡岛西边。我们已经做到了，不是指住宅空间，更多的是关注混合使用的空间。如果你放眼檀香山市内，你更多地需要寻找垂直方向的地产项目，如果你能获得更多高度的建筑许可，可以帮助降低土地成本。你将土地用途扩大并且分配到更多的单位。威基基是一个很特别的小实体。欧胡岛酒店市场是全国第二，在平均每日房价，[每间可用房间的收入]和入住率上仅次于另外一个城市，这就是为什么你在威基基酒店市场上看到这各种大型投资机构和国际投资者。我近期注意到了很多大手笔的交易。所以，这场棒球赛也许还会有一些额外的局数。”